有只羊老是被狼追赶，于是想了个办法：披上一张狼皮。它以为再也不会有狼来威胁它了，便独自行走在草肥水美之处，怡然自得。
    一匹狼老是被猎人追赶，于是也想了个办法：披上一张羊皮。它从此便混进羊群，没有了猎人的威胁，饥饿时就捕杀肥羊果腹。有一天，狼和羊碰在一起，披着狼皮的羊说：“好呵，你竟敢冒充我们羊，我们的兄弟姐妹原来都是让你偷偷吃掉的！今天我也不打算活了，我和你拼了！”
    披着羊皮的狼心中暗笑：你和我拼什么？最后还不是乖乖地成为我的口中美味！于是道：“哎呀，我真想不到还有这种事，竟敢有羊来冒充狼，难道你不知道狼有多少臭名昭著吗？”
    它们的谈话正在进行中，远处许多手持猎枪砍刀的猎人朝这边奔来，其中一人举起了枪，“砰”的一声，披着狼皮的羊倒在地上。披着羊皮的狼看着倒在地上的羊，讥笑道：“没狼的本事，却想装狼的样子，这下倒霉了吧？”
    它瞧着牧人快走近了，赶忙混进了羊群。
    羊群回家后，这群羊的主人因为来了朋友，想杀一只羊款待朋友。他挑来挑去，怎么看这只披着羊皮的狼都不顺眼，最后就对它下了刀。这匹狼左冲右冲，但由于羊圈关了门，终于没有跑掉。